中信电子研究在每月中旬定期跟踪台湾电子业的月拆分营收与快速增长趋势,作为电子行业研究的基础数据服务以及电子股投资的参照。整体营收快速增长依然不振:不受市场需求持续不振影响,七月台湾电子公司拆分营收整体依旧沉闷。
触摸屏、智能手机等行业收益同比增幅依然强大,但增长速度较六月亦经常出现回升。七月营收同比增幅较前月经常出现回落且增长速度为正的行业还包括:PC、PCB、连接器和结构件行业。
半导体芯片代工七月营收较上月小幅衰退,同比增长速度(-7.g%YoY)沿袭六月以来的负增长,并己持续4个月增长速度下降。IC设计族群营收持续不振(一14.5%),在子行业中展现出最好,但将近两月衰落幅度早已有所削减(今年衰落幅度仅次于的月份约-25%)。半导体PCB测试因国际大厂去库存,衰落幅度(-7.4%YoY)与六月相似。我们辨别六、七月份将是半导体封测调整的最低点。
液晶供应链:TFT面板厂七月营收同比持续负增长(-15.8%YoY)。背光模组厂增长速度亦自2月以来持续下降(+12.3%YoY),并己自创24个月以来的新高,领导厂商瑞仪(+24.5%YoY)展现出比较更佳。LED加快下降:LED行业七月营收全面衰退,增长速度亦持续下降。LED芯片在六月经常出现2010年以来首次负增长后,七月不断扩大了降幅(-17.6%YoY)。
LEDPCB在六月就己大幅度衰落,七月营收则更进一步加剧了下降幅度(-24.7%YoY)。LED上游蓝宝石衬底更加步入雪崩式塌陷,不仅增长速度(-12.4%YoY)较上月巨幅上升近30个百分点,亦是2010年以来首次呈现出负增长。智能手机供应链仍保持低快速增长:七月营收同比快速增长仍保持所有应用于供应链中最强大(+61.8%YoY),其中宏达电贡献仅次于(+83.3%YoY)。
其子行业中光学镜头(+48.g%YoY)增长率保持高位,但增长速度之后小幅下降;触摸屏同比增长速度(+94.2%YoY)较上月(+104%YoY)有所回升,降到五月的水平,但仍在所有子行业中快速增长最慢。苹果触摸屏供应商TPK七月营收环比下降2.2%,同比减160%。
PC及电子零组件:笔记本电脑ODM七月份营收降幅大幅度收窄(-0.6%YoY),而PC行业堪称经常出现近10个月以来的首次同比快速增长(+26.8YoY),且反弹力道强大。PC零组件回落幅度显著(+22.8%),其中电池模组厂商如新的普快速增长较慢(+35%)。连接器行业依旧务实,同比快速增长(+21.4%YoY).悬铜板同比稍微声浪(+3.3%YoY),PCB则沿袭六月的回落态势(+10.6%YoY)。投资建议:从台湾电子月营收来看,强劲周期电子股(如半导体、液晶面板、LED、被动元件等)收益增长速度仍在加快下降;成长股展现出比较更佳。
我们辨别A股强劲周期电子股与成长性电子股将持续经常出现分化。
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