杭州申昊科技股份有限公司从事智能电网相关技术产品的生产和销售，主要为电力系统提供电力设备的智能化监测产品，下游客户以国家电网系统为主。根据财务数据显示，该公司在2016年到2018年的收入、利润均稳步增长，但是2019上半年却值得关注，当期实现营收1.55亿元，未达上年度全年的一半；净利润3542.2万元，更尚不足上年度全年的四成。
除了增速显著放缓，甚至有下滑迹象的业绩数据之外，申昊科技其他经营信息同样存在很多问题。申昊科技此前曾在2018年申请过IPO，但是在当年7月的发审委会议上被否决上市。当时针对申昊科技，审委提出了五点问询，第一项问询就是申昊科技报告期内直接及间接来自国网浙江的收入金额及占比较高的原因及合理性。
根据当时发布的招股书数据显示，2017年申昊科技的第一大客户国网浙江的收入占比高达62.13%，较2016年的46.73%大幅提升。在本次申报上市时，申昊科技披露的最后一期财务数据是2019上半年，当期对国网浙江的收入已降至16%。
但是这或许并非是申昊科技主动调整销售结果，根据公开信息显示，2018年3月15日国家电网电子商务平台公示了《国网浙江省电力有限公司2018年第二批供应商不良行为处理结果》，申昊科技涉及的具体内容为：“国网第二批配网物资专项抽检10kv环网柜显示柜体厚度不合格，处罚措施为自2018年3月12日起至2018年5月11日结束，在公司10kv环网柜招标采购中暂停中标资格2个月”。由于申昊科技的产品质量直接关系到电力系统的运行安全，产品质量问题可能造成电力系统的严重事故，甚至对电网造成损害。上述抽检不合格事项，或许才是公司2019上半年对国国网浙江销售金额大幅减少、比重大幅下滑的原因。
尽管失去了国网浙江这家传统的重要科技，但是申昊科技的销售收入在2019上半年并未出现显著的同比下滑，主要原因是另外一家客户“北京富达”代替了原国网浙江的销售份额，在2019年上半年申昊科技向该客户销售了9612.07万元智能机器人，占收入份额的比重为62%。“北京国网富达科技发展有限责任公司”是隶属于山东电工电器集团，根据公开信息显示，2019年4月4日国王山东电工电气集团有限公司北京富达2019年生产经营性物资第二批竞争性谈判采购成交结果公告，申昊科技作为第三标段唯一中标人；另据《国网山东电工电气集团有限公司北京富达2019年生产经营性物资第二批竞争性谈判采购公告》，当时针对其他多供应商标段都有明确的数量，唯独针对仅有申昊科技一家中标供应商的第三标段，没有设置明确的数量。
另据招股书披露，申昊科技与北京富达之间的销售合同，并未列示在招股书的“公司及其子公司正在履行重要销售合同”中，这也就意味着申昊科技与北京富达之间的销售合同已经完成。据公开信息显示，在此之后申昊科技并未在有过针对北京富达或山东电工电气集团的中标信息，申昊科技的经营业绩是否会在2019下半年及以后将承受很大压力，值得投资者关注。
此外，根据公开信息披露，刘清风女士是申昊科技的第五大股东，持股比例为6.53%。公开信息显示，刘清风还是牙克石市钧玺木业有限责任公司的法人代表及持股96%的控股股东，这家公司于2019年6月被吊销营业执照，原因是无正当理由超过六个月未开业或开业后自行停业连续六个月以上。这也令人担忧，该关键股东是否会给申昊科技股本结构带来更大的不稳定性风险。
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